ارزش‌گذاری طرح فولاد میانه به روش اختیارات حقیقی
نویسندگان
چکیده مقاله:
در اکثر پروژه‌های معدنی وجود عدم قطعیت، که به معنای تحمیل ریسک بر عملیات می‌باشد، به گونهای است که تحلیل یک پروژهی معدنی بدون در نظر گرفتن عدم قطعیتهای موجود غیر قابل اعتماد است. عدم قطعیت حاکم بر محیط صنعت معدنکاری و خطرپذیری‌های ناشی از آن، مدیریت این حوزه را در ارزش‌گذاری پروژه‌ها با چالشی جدی مواجه می‌کند. تصمیمگیرندگان اغلب به دنبال ابزاری هستند که به آنها در گرفتن تصمیم درست کمک کند. شرکت‌های معدنی، ارزش‌گذاری اقتصادی پروژه‌های خود را با استفاده از رویکرد‌های سنتی و بهخصوص تحلیل جریانات نقدینگی تنزیل شده استاندارد انجام می‌دهند، در حالی که قطعی بودن اطلاعات از فروض اولیه این روش است و این موضوع با عدم قطعیت موجود در اطلاعات پروژه‌های معدنی در تعارض است. تحلیل اختیارات حقیقی روشی مبتنی بر نظریهی قیمتگذاری اختیارات مالی است و راههای جدیدی برای مقابله با محدودیتهای روش‌های سنتی ارائه می‌کند. رویکرد اختیارات حقیقی و دیدگاهی که این رویکرد به ارزیابان مالی میدهد، موجب میشود که در تحلیل مالی پروژه‌ها، علاوه بر متغیرهایی که بر ارزش پروژه‌ها تاثیرگذارند، رفتار واقعی مدیریت در برخورد با شرایط حاکم بر پروژه نیز در نظر گرفته شود. این تحقیق نقش اختیارات حقیقی را درتحلیل یک صنایع معدنی( طرح فولاد میانه) بررسی می‌کند. در روش جریان نقدینگی تنزیل یافته، ارزش خالص فعلی پروژه یک مقدار منفی برآورد شده است. در روش اختیارات با در نظر گرفتن اختیارتعطیلی و گسترش، ارزش انتظاری برای پروژه با ارزش تخمینی روش جریان نقدینگی متفاوت است و در هر سال از عمر طرح، بهترین و سودآورترین تصمیم گرفته شده است. نتیجه نشان میدهد که علیرغم پیچیدگی رویکرد اختیارات حقیقی، این تکنیک برای بررسی پروژه‌های معدنی نسبت به روش‌های سنتی ارجحیت دارد.
منابع مشابه
ارزشیابی پروژه‌های معدنی با رویکرد اختیارات حقیقی (مورد مطالعاتی- طرح فولاد میانه)
عدم قطعیت حاکم بر محیط صنعت معدنکاری و خطرپذیری های ناشی از آن، مدیریت این حوزه را در ارزش گذاری پروژه ها با چالشی جدی مواجه می کند. رویکرد اختیارات حقیقی (roa)، عدم قطعیت و ریسک و همچنین انعطاف‌پذیری مدیریتی را برای پاسخ به این عدم قطعیتها در ارزیابی لحاظ می‌کند. سالهاست که روش رایج در ارزش‌گذاری صنایع معدنی، روش سنتی جریان نقدینگی تنزیل یافته استاندارد (dcf) است، در حالی که قطعی بودن اطلاعات...
ارزیابی فرآیند ساخت هواپیمای کوچک با رویکرد اختیارات حقیقی
در بین صنایع گوناگون یکی از زمینه‌های بسیار حساس برای سرمایه‌گذاری صنعت هواپیماسازی است، چرا که نیاز به سرما‌یه‌های کلان دارد و با ریسک‌ها و عدم اطمینان‌های بسیار زیادی روبروست. اما با توجه به اینکه در روش‌های سنتی تأثیر ریسک و عدم اطمینان و همچنین ارزش اختیارات پروژه‌های این صنعت به خوبی در نظر گرفته نمی‌شود، نیاز است تا از مدل‌های متکی بر اختیارات و ریسک متناسب با این زمینه سرمایه گذاری استفا...
متن کاملنظریۀ اختیارات حقیقی برای مدیریت ریسک در پروژه‌های فناوری اطلاعات
اغلب سازمانها دربارۀ چگونگی ارزیابی سرمایهگذاریهای آیندۀ فناوری اطلاعات دانش کافی ندارند. بیشتر این نوع سرمایهگذاریها براساس معیارهای شخصی مدیریت ارشد انجام میگیرد، درنتیجه تعداد بسیار کمی از سازمانها، دانشی عمیق دربارۀ ارزش حاصل از هزینۀ صرف‌شده در حوزۀ فناوری اطلاعات دارند. در این پژوهش، روش اختیارات حقیقی به ارزش‌گذاری سرمایه‌گذاری در پروژۀ برنامهریزی منابع بنگاهی با درنظرگرفتن دو ا...
متن کاملارزیابی اقتصادی پروژه‌های بالادستی نفت و گاز با رویکرد اختیارات حقیقی (به همراه مطالعه موردی)
در جهان رقابتی امروز و با وجود عوامل فراوان عدم قطعیت، انعطاف‌پذیری عملیاتی و قابلیت سازگاری استراتژیک یکی از مهم‌ترین عوامل موفقیت پروژه‌های بلند مدت می‌باشد. وجود عدم قطعیت در صنعت نفت و گاز و خطرپذیری ناشی از آن، مدیریت این حوزه را در ارزش‌گذاری پروژه‌ها با چالشی جدی مواجه ساخته است. روش جریان نقدینگی تنزیل شده، مدت زیادی است که به‌عنوان روش رایج در ارزیابی اقتصادی پروژه‌ها به‌کار می‌رود. با...
متن کاملارزیابی فرآیند ساخت هواپیمای کوچک با رویکرد اختیارات حقیقی
در بین صنایع گوناگون یکی از زمینه های بسیار حساس برای سرمایه گذاری صنعت هواپیماسازی است، چرا که نیاز به سرما یه های کلان دارد و با ریسک ها و عدم اطمینان های بسیار زیادی روبروست. اما با توجه به اینکه در روش های سنتی تأثیر ریسک و عدم اطمینان و همچنین ارزش اختیارات پروژه های این صنعت به خوبی در نظر گرفته نمی شود، نیاز است تا از مدل های متکی بر اختیارات و ریسک متناسب با این زمینه سرمایه گذاری استفا...
متن کاملمنابع من
با ذخیره ی این منبع در منابع من، دسترسی به آن را برای استفاده های بعدی آسان تر کنید
ذخیره در منابع من قبلا به منابع من ذحیره شده{@ msg_add @}
عنوان ژورنال
دوره 12 شماره 34
صفحات 1- 12
تاریخ انتشار 2017-04-21
با دنبال کردن یک ژورنال هنگامی که شماره جدید این ژورنال منتشر می شود به شما از طریق ایمیل اطلاع داده می شود.
کلمات کلیدی
میزبانی شده توسط پلتفرم ابری doprax.com
copyright © 2015-2023